اقتصادكم

يتوقع مركز التجاري للأبحاث استمرار الاتجاه التصاعدي للمنحنى الأولي خلال الربع الأخير من سنة 2022، وذلك  بشأن سوق السندات.

 وأوضح مركز الأبحاث في مذكرته "Weekly Hebdo Taux - Fixed income" للفترة الممتدة من 28 أكتوبر إلى 03 نونبر، أنه "في ظل هذه الظروف، من المتوقع استمرار الاتجاه التصاعدي للمنحنى الأولي خلال الربع الأخير من سنة 2022.

 ومن جانبه، من المتوقع أن يظل الطلب موجها نحو السندات قصيرة الأجل في سياق رؤية ضعيفة وتقلب شديد".

وأضاف المصدر ذاته، أن الحركة التصاعدية للمعدلات الأولية بدت أكثر قابلية للتحكم خلال جلسة المناقصة الأولى برسم شهر نونبر، مع ارتفاع في معدل مردودية الاستحقاقات لمدة عامين المعنية بالاكتتاب بمقدار 4 نقاط أساس.

وعلى الرغم من الاحتياج الكبير الذي عرفته الخزينة خلال هذا الربع الأخير، إلا أن اللجوء إلى السوق الداخلية ظل ضئيلا، وهو ما يتجلى من خلال اكتتاب بقيمة 500 مليون درهم فقط خلال هذه الجلسة.

ويعزى ذلك إلى انخفاض طلب المستثمرين على سندات الخزينة، والذي لم يتجاوز 1.8 مليار درهم، إذ ما يزال هذا الطلب متأثرا بالتوقعات التضخمية على المستوى الوطني وبتوقعات مواصلة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تطبيع السياسة النقدية من خلال رفع معدل سعر الفائدة الرئيسي.

ونتيجة لذلك، بلغت نسبة الرضا عند متم هذه الجلسة مستوى منخفضا قدره 28 %.