اقتصادكم

يتوقع بي إم سي إي كابيتال غلوبال ريسيرش "BKGR"، أن تبلغ قدرة نطاقه من القيم المحوطة على الكسب ما مجموعه 26.5 مليار درهم، وهو ما يعادل شبه ركود (ناقص 0.2%) مقارنة مع 2021.

وأورد مركز الأبحاث في مذكرته "Forecast 2022-2023"، أنه عند إعادة بلورة التوقعات نتيجة للعقوبة المالية الصادرة في حق شركة "اتصالات المغرب"، فإن قدرة نطاقه على الكسب يتوقع أن تتحسن بنسبة 9.1 % لتصل إلى 28.9 مليار درهم.

بالنسبة للصناعات، يتوقع مركز الأبحاث في سنة 2022، انخفاض النتيجة الصافية لحصة المجموعة بنسبة 12.8 % لتصل إلى 14.7 مليار درهم، ويعزى ذلك أساسا إلى التراجع المتوقع في صافي أرباح "اتصالات المغرب" والشركات الاسمنتية نتيجة للانخفاض المتوقع في رقم معاملاتها في سياق انخفاض مبيعات الإسمنت على الصعيد الوطني وارتفاع تكاليف المدخلات، بما فيها على وجه الخصوص الكوك النفطي.

من ناحية أخرى، يتوقع أن يتم تعويض هذا الانخفاض جزئيا من خلال الارتفاع المتوقع في النتيجة الصافية لحصة مجموعة "مناجم"، والتي يرتقب أن تستفيد من ارتفاع أسعار المعادن في الربع الأول من سنة 2022، ومن ارتفاع زوج العملات الدولار /الدرهم، ومن إجمالي الإنتاج المحقق، فضلا عن ارتفاع النتيجة الصافية لحصة مجموعة "طاقة المغرب" نتيجة لتحسن أدائها التجاري.

وعند تعديل قدرة القيم الصناعية على الكسب لتناسب مخصص اتصالات المغرب، فإنه من المتوقع أن تتحسن هذه القدرة بنسبة 1.8 % لتصل إلى 17.1 مليار درهم.

أما بالنسبة للقطاعات المالية، في توقع أن ترتفع النتيجة الصافية لحصة المجموعة بنسبة 23.4 % لتصل إلى 10.3 مليار درهم، مدعومة بالانخفاض المستمر في تكلفة المخاطر خلال سنة 2022 (ناقص 23.8 في المائة ليصل إلى 7.8 مليار درهم، أي بمعدل تكلفة المخاطر متوسط يبلغ 0.87 %) نتيجة لإقدام البنوك في 2020 على تخصيص مبالغ تتيح لها إمكانية القيام بعمليات الاستحواذ على المديين المتوسط والطويل وإلى عدم تكرار المخصص المتعلق بالتبرعات البالغة مليار درهم التي قدمها "البنك الشعبي المركزي" في 2021.

وأشار المصدر ذاته، إلى أن مستوى معدل تكلفة المخاطرة يعد أعلى من مستوى المعدل الاسمي (0.72 %) الذي يرتقب أن ينخفض في 2023، مضيفا أن هذا الانخفاض لن يسهم في تعزيز النتيجة الصافية لحصة المجموعة، إذ ستظل أقل من تلك المسجلة في 2019 نتيجة لاستمرار ارتفاع مستوى معدل تكلفة المخاطر.

أما عن قدرة شركات التأمين على الكسب، فمن المتوقع أن ترتفع بنسبة 12.1% لتصل إلى 1.5 مليار درهم في 2022، مدعومة بالارتفاع المتوقع في النتيجة التقنية.

بالإضافة إلى ذلك، أورد مركز الأبحاث أن نتائج تحليل انخفاض القدرة على الكسب في 2022 قد أبانت عن مساهمة سلبية متوقعة تصل إلى 76.8 % بالنسبة لاتصالات المغرب و20.6 % بالنسبة لقطاع مواد البناء و2.6%بالنسبة لـ"أوطو هول".

ومن المتوقع أن يتم تعويض هذه المساهمة جزئيا بمساهمة البنوك المقدرة بحوالي 1.9 مليار درهم (45.4%) وبمساهمة أخرى تناهز 89 مليون درهم (21.5 %).

والجدير بالذكر أن نطاق القيم المحوطة من قبل "بي إم سي إي كابيتال غلوبال ريسيرش" (والذي لم يعد يشمل شركة "ليديك" كونها ستغادر بورصة الدار البيضاء) يمثل قرابة 90% من رسملة السوق.