اقتصادكم

حققت الشركات المدرجة في بورصة الدار البيضاء رقم معاملات بلغ 81,1 مليار درهم خلال الربع الأول من سنة 2025، مسجلة نمواً بنسبة 7,2% على أساس سنوي، وفقاً لأحدث بيانات صادرة عن وحدة الأبحاث BMCE Capital Global Research (BKGR). 

وقد ساهم القطاع البنكي بشكل رئيسي في هذا النمو، بينما استفادت شركات البناء والأشغال العمومية من موجة الاستثمارات الجارية.

ورغم هذا الأداء الإيجابي، إلا أن الرقم يمثل تراجعاً طفيفاً مقارنة بالربع الرابع من سنة 2024 بنسبة 0,5%، وهو ما يُعزى إلى عوامل موسمية غير ملائمة في بعض القطاعات الصناعية.

البنوك محرك رئيسي للنمو

برز القطاع البنكي كقاطرة للنمو، حيث ارتفع الناتج البنكي الصافي بنسبة 10,9%، مدفوعاً بتحسن النشاط التجاري وظروف ملائمة في سوق الفائدة. ووفق BKGR، فقد ساهمت البنوك بنسبة 43% من إجمالي النمو في رقم المعاملات.

البناء يقود النشاط الصناعي

شهدت الأنشطة الصناعية نمواً بنسبة 5,7%، قادها قطاع البناء والأشغال العمومية، الذي انتعش بفعل تسارع المشاريع المرتبطة بكأس إفريقيا للأمم 2025 وكأس العالم 2030. في المقابل، لم ترق نتائج الشركات العقارية إلى مستوى التوقعات، ويُعزى ذلك إلى تغيير في المنهجية المحاسبية المعتمدة هذا العام، ما أدى إلى تقليص وتيرة النمو المُسجلة.

قطاع التأمين في مسار تصاعدي

واصل قطاع التأمين تحسنه، حيث ارتفعت الأقساط الإجمالية بنسبة 5,9%، مدفوعة بشكل خاص بالأداء القوي لنشاط التأمين على الحياة، خصوصاً لدى شركة AtlantaSanad Assurance. وتجدر الإشارة إلى أنه باستثناء اتصالات المغرب، التي تراجعت إيراداتها بنسبة 2%، فإن نسبة النمو العام في رقم معاملات السوق كانت ستبلغ +8,5%.

أبرز الرابحين والخاسرين

من بين 65 شركة أفصحت عن نتائجها، سجلت 51 شركة نمواً في رقم معاملاتها، في حين تراجعت مبيعات 13 شركة. وكانت من بين أفضل الأداءات:

‏    •    Stroc Industrie: +173,6%
‏    •    CTM: +108,8%
‏    •    Snep: +65,8%

بينما سُجلت التراجعات الأبرز لدى:

‏    •    Unimer: -51,6%
‏    •    Ennakl: -22,9%
‏    •    Delta Holding: -16%

استثمارات مرتفعة، بقيادة مناجم

على صعيد الاستثمار، ارتفعت نفقات الاستثمار (Capex) بنسبة 17,3% لتبلغ 4,5 مليار درهم. وتصدرت شركة مناجم القائمة بـ 1,5 مليار درهم خصصت أساساً لمشاريعها المنجمية في تزرت (المغرب) وبوتو (السنغال). وجاءت اتصالات المغرب في المرتبة الثانية بـ 1,1 مليار درهم رغم تراجع سنوي، فيما ضاعفت مرسى المغرب استثماراتها 13 مرة، مركزة على تطوير أرصفة الحاويات في ميناء الناظور غرب المتوسط