اقتصادكم

في سياق إدراج شركة Vicenne ببورصة الدار البيضاء، والذي شهد إقبالًا استثنائياً بلغ 64 مرة ضعف العرض، دعا يونس بنجلون، المدير العام لبنك CFG Bank، إلى رؤية جديدة لبورصة أكثر انفتاحاً وفاعلية، قادرة على استيعاب إدراج جديد كل شهر.

؛خلال حضوره حفل إدراج Vicenne، لم يتحدث بنجلون عن الأرقام، بل عن تحول هيكلي أعمق يطال النسيج الاقتصادي الوطني. فبالنسبة له، ما يميز إدراج Vicenne ليس فقط حجم الإقبال القياسي، بل كونه انعكاساً لتحول في عقليات الشركات المغربية: "ما ألاحظه هو بروز منظومة جديدة. هناك اليوم عدد متزايد من الشركات التي تغيّر نمط تفكيرها، تتجه نحو التنظيم المؤسسي، وتُدرِك أهمية السوق المالي"، يقول بنجلون.

وتحدث بنجلون عن نموذج من ثلاث مراحل، حيث تبدأ الشركة بنمو عضوي طبيعي، ثم تفتح رأسمالها أمام صندوق استثمار (كما فعلت Vicenne مع Amethis في 2018)، وأخيراً، تتجه نحو البورصة بعد استكمال ركائز الحكامة وتعزيز الأسس المالية.

وقال: "ما يميز حالة Vicenne هو صبر الفاعلين. لقد استغرقت سبع سنوات بين دخول Amethis والاكتتاب الأول. وهذا أمر نادر، ويعكس نضجاً حقيقياً." فحسب بنجلون، لسنا أمام إدراجات ظرفية أو انتهازية، بل أمام بناء مستدام للقيمة.

ويرى بنجلون أن نجاح Vicenne ليس حالة معزولة، بل نقطة تحول قابلة للتكرار. وكشف أنه "في أول أسبوع من يناير، بعد إدراج ناجح سابق، تلقيت عشرة اتصالات من شركات تقول: نريد أن نخوض التجربة نحن أيضاً".

من هنا، ينطلق طموحه في تحويل البورصة من قناة ضيقة نادرة الاستخدام إلى منصة حيوية "مُؤتمتة" تستقبل إدراجًا شهريًا. ويضيف: "حالياً، نحن في وتيرة إدراج واحد في السنة. أعتقد أننا قادرون بسرعة على الوصول إلى ثلاثة سنوياً، ولمَ لا نطمح إلى واحد كل شهر؟"

هذا التحول، إن تحقق، سيُحدث تأثيراً هيكلياً في السوق المالي من تنويع القطاعات المدرجة، عوض التركيز على قطاعات محدودة وتحسين السيولة في السوق الثانوي وإتاحة التمويل لشركات متوسطة الحجم غالباً ما تُقصى من القنوات التمويلية التقليدية وتعزيز تطابق البورصة مع واقع الاقتصاد المنتج في المغرب.

وذكّر بنجلون بأن قطاعات رئيسية، مثل الصناعة النسيجية أو قطاع السيارات، لا تزال غائبة عن السوق، داعياً الشركات إلى اتباع نموذج Vicenne في الهيكلة، التمويل ثم الإدراج.

وفي ختام مداخلته، وجّه نداءً إلى جميع الفاعلين: المنظمين، المستشارين، المستثمرين، لمواكبة هذه الدينامية. "لدينا الأسس: تنظيم قوي، سيولة متزايدة، واستعداد لدى المستثمرين. ما نحتاجه الآن هو تكرار النماذج الناجحة. نجاح Vicenne هو نقطة انطلاق، وعلينا جميعاً أن نضمن ألا تكون استثناءً، بل بداية لسلسلة متواصلة."

عن فينونس نيوز بتصرف